js55658澳门金金沙平台 澳门真人www7727s
js55658澳门金金沙平台
首页 项目 招商项目
重点项目
最新推荐
投资商 投资商名录
风云人物
投资商俱乐部
资讯 行业要闻
投资静态
图片消息
各地要闻
节事活动
旅游文献
服务 政策法规
计划研讨
投资指南
在线征询
资料下载
投资讲座
论坛 投资热门
让渡买卖
气候搜索
站内搜索:
>> 投资商 >> 风云人物
风云人物
戴学锋:旅游业高投资低效益之谜阐发
信息滥觞:搜狐财经 公布工夫:2018-09-06 10:33:57 编纂:

  比年,旅游业投资总额增加十分快,大大高于社会固定资产投资增速。与此同时,旅游企业的经济效益其实不高,且呈降落态势。在这个布景下,有概念以为中国旅游投资泡沫化严峻。中国社会科学院财经计谋研究院戴学锋研究员以为,比年中国旅游投资以民营为主体,而民营本钱逐利性十分强,旅游业低效益高投资征象不能简朴归咎于泡沫化。旅游企业现金流高、本钱项目下效益大、告白效益较着、旅游房地产和旅游综合体等正内部效益宏大,是拉动旅游业高投资的主要缘故原由,另外比年不计本钱为胡想投资者愈来愈多也是主要缘故原由。

  作者:戴学锋,中国社会科学院财经计谋研究院旅游室主任

  刊期:《财经智库》2018年第5期

  一、国外旅游业投资整体状况阐发

  近年,国外旅游业投资规模大、增速十分快,成为十分有目共睹的特性。 2011 年以来,我国旅游业投资总额年均增加高达 36.85%, 2015 年中国旅游投资总额超越万亿元, 2016 年天下完成旅游业投资 12997 亿元,同比增加 29%,比第三产业和固定资产投资增速别离高 18 个百分点和 21个百分点,较房地产投资增速高 22 个百分点,占我国昔时固定资产投资总额的 2.14%( 606466 亿元),占我国第三产业投资总额的 3.76%( 345837亿元)。此中,旅游大项目投资增速更快, 2016 年 200 亿元以上的大项目比 2015 年增加 55.2%。在我国经济下行压力加大的状况下,成为社会投资热门和最具潜力的投资范畴。

  二、中国旅游企业经济效益状况

  与此同时,我国旅游企业的经济效益其实不幻想。国家旅游局统计的天下 2 万多家旅游企业的财政阐发显现,我国旅游企业净资产收益率最高的2011 年也不过 5.32%, 2015 年和 2016 年天下旅游企业的净资产收益率仅为 3.52% 和 4.37%,以至低于银行存款利率。另据阐发,旅游业投资服从低并不是国外现阶段特有征象。国外改革开放后,一直到 20 世纪末,旅游投资次要都集合在旅店上,可是一直到 20 世纪 90 年月中期,中国旅游饭馆整体的净资产收益率竟然是负数。有学者阐发, 2011 年美国饭馆行业( Hotel/Gaming)的净资产收益率仅为 4.59%; 1997—2008 年中国台湾地区饭馆效益,均匀净资产收益率仅为 1.248%; 2011 年,日本饭馆行业的净资产收益以至为 -2.92%。

  在这种情况下,有概念以为,我国旅游业投资过热,以至提出我国旅游投资有高泡沫风险。但是数据显现,比年我国旅游投资以民间投资为主,且逐年提高。特别是 2014 年当前,民营投资超越总投资的 50%,到 2016 年,我国旅游投资中的民营投资比重曾经上升到靠近 60% 的程度。普通来说,民营投资更重视效益,简朴把旅游投资增速高归咎于投资过热仿佛有些马虎。本文试图经由过程阐发旅游业开展的新特性,来阐发这类征象的缘故原由。

  三、旅游业高投资身分阐发

  第一,旅游行业颠簸小、现金流不变,曾经成为本钱的避风港。因为旅游曾经成为人们的生活方式,这些年增加很快,因而旅游业虽然效益普通,但旅游业的收益十分不变,且有着较为不变的现金流。宏大的现金流以至为企业内部财政的组建供给了条件。如上海锦江集团在 20 世纪 80 年月中期就组建了本人的财政。北京的首旅集团在十年前天天的现金流就高达一亿元,因而也组建了结算中心,统一运作宏大的现金流,低落集团资金运用的本钱,到 2010 年,以结算中心为载体的资金平台归集资金就高达 20 亿元。因此,有“闲钱”的大型企业,在没有更好投资项目时,常常投资旅游行业,作为资产保值的手腕。且因为旅游企业具有较大的现金流,普通不会呈现资金链断裂等严峻成绩。

  第二,旅游企业的效益普通不表示在经营项目下,而表示在资本运作中。旅游投资与工商业、高档行业的投资最大的区分是,旅游投资很少变为渣滓资产,不仅如此,旅游业的资产常常集合在都会核心区或光景漂亮的地域,具有较大的贬值空间,这就为旅游企业的资本运作供给了可能性。因而,许多的旅游项目投资,常常不能看做简朴的一般性项目投资,而应算作一种久远的本钱投资项目。这类本钱项目其实不寻求近期的运转效益,而表现在将来的“变现”中。以燕京饭馆为例, 2002 年海航旅店仅以 4646 万元就得到了燕京饭馆的 45% 的近代权。 2010 年燕京饭馆再次让渡 45% 的股权,则以 2.05 亿元作价被绿景地产“采取”,本钱溢价靠近 1.5 亿元。但相似这类让渡的“效益”很难统计在旅游企业内,而是统计在旅游企业的下级投资主体内。因而,从旅游企业账面看,旅游企业的资产收益率其实不高。

  第三,许多企业把旅游投资算作告白效应的投资。旅游业作为一个“吸引眼球”的财产,具有极好的告白效应,因而,关于一些巨型企业来说,投资旅游业常常不是垂青其间接的本钱效益,而是从品牌、形象效益等方面综合考量的成果。这方面比力凸起的是对旅店的投资。今朝,许多大型企业,险些都有自立投资的旅店,以增长本身的无形资产,提拔企业形象,好比:海航、中粮、海尔、美的、雨润等大型企业纷繁进入旅游行业,成立本人的旅店,其重视品牌感化常常大于间接的效益寻求。还有的大型企业集团投资的高尔夫等娱乐项目,也并不是为了间接的经济效益。如以食品业发迹的雨润集团在黄山创办的高尔夫项目账面的支出十分低。实际上其投资的高尔夫等娱乐项目自己的效益并不是次要目标,投资这些范畴的企业常常是把这些娱乐场所作为本人企业的会客厅,接待主要客户才是其次要目标。

  投资旅游业宾馆酒店、高尔夫等旅游服务接待方面的投资,可以改进企业的投资环境和活动空间,这相当于为企业搭建了一个有用的公关平台和品牌基地。从这个意义上看,这些业主曾经不再仅仅体贴其投资旅游企业的经济效益,而是体贴“分外”的长处。这也是为什么宾馆饭店这类企业的净资产收益率持久低迷的主要缘故原由。

  第四,近年来旅游房地产项目的鼓起,也拉高了旅游投资。 今朝城市房地产几近饱和,跟着人们对高品格糊口的寻求愈来愈激烈,景观地产开端浮出水面。因为旅游财产普通都与优良的光景分离在一起,或极大地改进某地区的情况,同时使地盘贬值等收益,因而近年来旅游地产项目大量出现。比力典范的是芜湖方特,一期华强集团得到的财产用地为 2200 亩,价钱为 1 万元每亩。虽然财产用地只要 2200 亩,但本地当局另外配套给华强的房地产用地面积却高达 2300 亩,比财产用地还多出 100 亩。并且,此用于地产开辟的地盘单价也仅 38 万元每亩。因而,“分外”的房地产给投资者带来了宏大的效益,只是这个效益没有表现在零丁核算的主题公园项目上。关于投资者来说,主题公园的效益其实不主要,只要现金流能支持就能够承受,而旅游娱乐型企业恰好具有宏大的现金流。与此相似的还有保利地产 2011 年开端投资旅游地产项目,如 60 亿元在广东阳江投资兴修保利银滩项目,投资 100 亿元兴修东莞保利生态城项目等。

  近期,还呈现了一些企业,宁肯在旅游项目上赔钱,只要在房地产项目上能赚大钱也在所不惜。表面上看,几年后其旅游项目被作为渣滓资产处置,但在房地产项目上曾经发出了所有投资。

  第五,投资旅游综合体,“通吃”正内部效益。比年,除地产外,更多的超大型企业看中旅游投资改进情况后,构成的宏大内部正向综合效益。“旅游综合体”这一新的开展模式在海内异军突起就是企业期望“通吃”内部正效益。如万达集团拟投资 500 亿元建立的武汉东湖中央旅游文化区、投资200 亿元建立福州琅岐岛国际旅游度假区、投资 30 亿元建立武夷山国际旅游度假区、投资 150 亿元建立西双版纳国际旅游度假区、投资 200 亿元开辟占地18.34 平方公里的长白山国际旅游度假区。万达集团今朝打造的几个旅游地产项目都是涵盖了多种业态的大型旅游综合体项目,是典范的旅游综合体项目。2016 年投资百亿元以上的项目同比增加高达 55.2%,此中旅游综合体项目占到 100 亿元以上项目的 54.9%,成为比年增加最快的项目。明显,投资者曾经不满足于旅游地产项目的效益,而是期望经由过程大型综合项目“通吃”旅游业的所有内部正效益,环绕旅游业建构起参观、游乐、休闲、度假、运动、文明、集会、商务、寓居、餐饮等长长的产业链。

  第六,不成承认,当局的投资“拉低”了旅游业的效益,但当局投资自己就不以效益为目的。自从 2009 年国务院公布 41 号文件《关于放慢旅游业开展的定见》、 2014 年国务院 31 号文件《关于旅游业变革开展的若干意见》,特别是 2016 年国家旅游局提出全域旅游后, 2018 年两会时期,国务院办公厅出台了国办发〔 2018〕 15 号《关于增进全域旅游开展的指点定见》,各地在改进旅游基础设施等方面投资宏大,而这些投资的目标是改进旅游情况,其实不是为了间接的经济效益。从统计数字上, 2009 年到 2016 年当局旅游投资年均增加高达 45%, 2016 年当局旅游投资为 2482 亿元,同比增加 34%。这不能简朴以为是当局乱花钱,正如“十九大”陈述指出的那样,是为“必需始终把群众长处摆在登峰造极的职位,让变革开展功效更多更公允惠及部分群众”。为此,必需处理开展“不平衡,不充分”的成绩,许多地方政府的旅游投资就是处理持久困扰住民的基础设施不敷的成绩,如都会旅游服务功用建立、旅游集散中心、旅游咨询中心等。当局对这些投资查核的重点是社会效益,重点不是思索投资回报,净资产收益率固然很低。因而,不能把当局对旅游企业的投资简朴了解为掉臂经济效益地乱投资。

  第七,确实也有当局为改进处所形象的“政绩”工程,助推无效旅游投资的征象。固然,不成承认当局在旅游投资中也有好大喜功、搞政绩工程、乱投资的状况。 2013 年,国外广播网报导:“将来 5 年,重庆将建筑 100 家五星级酒店。”为了支持 100 家五星级酒店,重庆是如许计较的:重庆“天天流动人口在 200 万人以上,仅一半住旅店、饭馆、旅店和招待所,就能发生 100万张床位的需求。假如 100 万人中,有 50 万人住星级旅店,这 50 万人就算有10% 的人住五星级酒店,根据一家旅店 500 张床位计较,就需建 100 家五星级酒店才气满意客源需求”。根据这类计较,只要能接待 200 万人的都会,不管这 200 万人的消耗才能如何,都能撑持住 100 家五星级酒店,云云简朴的计较竟然成为建立 100 家五星级酒店的来由。相似的状况绝非重庆的惯例,事实上许多地域都存在这类盲目投资旅游业、上大项目标状况。在这种情况下,不只当局直接投资旅店,还费尽心机吸引潜伏的投资商投资处所的高星级旅店等旅游项目。以至为投资商设备“门槛儿”,必需停止这些较着的无效投资,才气在本地有用投资。还有处所建筑的超大型广场、超大型会展中心等,而这些投资常常打着旅游投资的大旗。因而,地方政府的“政绩”工程,也极大地鞭策了旅游投资的自觉增加,形成投资的效益偏低。

  第八,因酷爱旅游业,为胡想投资,一样拉低了旅游企业的本钱收益。在当今中国愈来愈多先富起来的人,曾经不把赢利作为次要寻求的目的,而把投资一个有意思的项目、做点本人喜好的工作作为其寻求的目的。把旅游作为胡想,在风景区、古村子、都会公园、宗教旅游区等范畴大量投资,投资的目标其实不是经由过程投资旅游业挣钱,而是经由过程旅游业投资消减其宏大的沉淀资金,或满意本人对旅游业的寻求。 2017 年末在新疆阿勒泰地域考查时期,发现有投资者在阿勒泰山区开辟了极高投资的野雪公园,为游客供给滑野雪的高级服务,可用直升机输送客人,由滑雪冠军供给陪滑服务。该项目投资极高,险些看不到发出投资的远景,但投资者自己就是发热级的滑雪爱好者,他们仍然乐此不疲。

  这些人有的经由过程开矿挣来了本人第一桶金,有的在炒房中发了财,还有的担当了大笔的财富等。这些先富起来的人群,曾经开端寻求品格化的旅游,而现有普通化的旅游投资曾经不能满意他们的需求,因而他们投资这些高级旅游项目,更次要的是满意本人的喜好,从某种意义上讲,这以至能够算作是一种消耗,而不但简朴意义上的投资,寻求投资的经济收益曾经是最不主要的选项,是分外的副产品。总之,愈来愈多的“不为挣钱”的投资者向旅游业投资,他们在经济上寻求的最高目的就是投资的企业能具有不变的现金流自我运转。这也成为拉低旅游业投资经济效益的主要方面。

  总之,旅游企业经济效益低迷前提下,旅游投资总量大、增加快是与旅游行业特性亲密相干的,不能简朴把这个征象归咎于旅游投资泡沫化。

澳门真人www7727s

金沙wwwjs345com
相干文档
js55658澳门金金沙平台
金沙游艺场9159.com
金沙游艺场9159.com
js55658澳门金金沙平台
网站声明 | 联络我们 | 关于我们 | | 网站导航
国家旅游局 指点单元:国家旅游局
运营管理:宁波东方旅游计划研究院
技术支持:宁波旅游信息征询服务中心
Copyright 2011-2012 www.cntins.com All Rights Reserved. 浙ICP备05050186号